Lending Coin là gì? Cách mà lending coin hoạt động

Lending Coin – một trong những hình thức đầu tư đang rất được quan tâm thời gian gần đây. Lending Coin mở ra nhiều lựa chọn đa dạng cho nhà đầu tư, từ các nền tảng riêng biệt như NEXO, Cred, Constant, BlockFi… cho đến việc cho vay trực tiếp trên các sàn giao dịch lớn như Binance Lending, Gate Lending, Poloniex… Mỗi nền tảng sẽ có những điều khoản, ưu nhược điểm riêng, vì vậy việc tìm hiểu kỹ trước khi tham gia là rất cần thiết.

Lending là gì?

Lending, hay còn gọi là cho vay, là một hình thức đầu tư đang ngày càng phổ biến trong thị trường tiền điện tử. Trong Lending, bạn sẽ đóng vai trò như một nhà đầu tư, sử dụng chính các đồng hoặc tài sản điện tử của mình để cho vay cho người khác (người đi vay – Borrower) và thu về lợi nhuận dựa trên lãi suất.

Lãi suất này được thỏa thuận trước giữa bên cho vay và bên đi vay, tương tự như hình thức vay mượn tiền truyền thống. Sau khi hết thời hạn vay, bạn sẽ nhận lại được đầy đủ số tiền gốc đã lending kèm theo khoản lãi đã thống nhất.

Các đặc điểm của Lending

Các hình thức Lending trong thị trường Crypto

Lending trong Crypto không chỉ gói gọn trong một hình thức. Hiện nay, lĩnh vực này được chia thành 3 nhánh chính, mỗi nhánh có những đặc điểm và mức độ rủi ro khác nhau:

1. Cho vay ngang hàng (Peer-to-peer Lending): Đây là hình thức cơ bản nhất của Lending, giống như P2P lending truyền thống. Người vay và người cho vay sẽ kết nối trực tiếp với nhau trên nền tảng. Người cho vay có thể tự do lựa chọn người đi vay, đồng thời có thể thương lượng các điều khoản vay (lãi suất, thời hạn vay) cho phù hợp với nhu cầu và mức độ chấp nhận rủi ro của mình.
2. Cho vay quá chuẩn (Over-Collateralized Lending): Đây là hình thức cho vay an toàn hơn so với P2P Lending. Người đi vay cần thế chấp một lượng tài sản (collateral) có giá trị lớn hơn số tiền vay để đảm bảo khoản vay. Nếu người đi vay không thể thanh toán khoản vay đúng hạn, tài sản thế chấp sẽ bị thanh lý để thu hồi nợ.
3. Cho vay dưới chuẩn (Under-Collateralized Lending): Đây là hình thức cho vay rủi ro hơn so với Over-Collateralized Lending. Giá trị tài sản thế chấp của người đi vay thấp hơn hoặc bằng số tiền vay. Hình thức này thường được áp dụng cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp, có lịch sử tín dụng tốt và nhu cầu vay vốn lớn.

Đặc biệt, Over-Collateralized Lending và Under-Collateralized Lending đều liên quan đến mô hình Lending Pool (hồ thanh khoản cho vay). Trong mô hình này:

• Người cho vay (Lender): Chuyển các đồng coin mới được hỗ trợ vào Lending Pool. Đổi lại, họ sẽ nhận được lãi suất theo thời gian.
• Người đi vay (Borrower): Thế chấp các đồng coin khác vào Lending Pool, sau đó vay các đồng coin mong muốn từ Lending Pool và sẽ phải trả lãi suất. Lãi suất được tính toán tự động dựa trên công thức nhất định và phụ thuộc vào cung cầu của từng loại tài sản trong Lending Pool.

Over-Collateralized Lending là gì?

Cho vay quá chuẩn là hình thức cho vay mà bên đi vay cần thế chấp tài sản (collateral) có giá trị lớn hơn số tiền vay. Điều này giúp đảm bảo quyền lợi cho bên cho vay trong trường hợp người đi vay không thể hoàn trả khoản vay đúng hạn. Tài sản thế chấp sẽ được sử dụng để thanh lý và thu hồi nợ.

Các nền tảng hỗ trợ cho vay quá chuẩn:

Over-Collateralized Lending là hình thức phổ biến trên nhiều nền tảng DeFi hiện nay, chẳng hạn như MakerDAO, Venus, Compound, v.v. Mỗi nền tảng sẽ có những loại tài sản được chấp nhận làm thế chấp, tỷ lệ lending tối đa trên giá trị tài sản thế chấp (gọi là Loan-to-Value ratio – LTV) và tỷ lệ thanh lý khác nhau.

P2P Lending là gì?

Cho vay ngang hàng (P2P Lending) là hình thức lending trực tiếp giữa người đi vay và người cho vay, không cần thông qua trung gian thứ ba.

Điểm nổi bật của P2P Lending là việc tận dụng các hợp đồng thông minh (Smart Contract) để thiết lập thỏa thuận vay mượn giữa hai bên mà không cần sự tham gia của tổ chức trung gian tài chính. Thay vào đó, hợp đồng thông minh sẽ tự động thực thi các điều khoản và tiến hành giao dịch theo như đã thỏa thuận. Nhờ vậy, quá trình vay mượn trở nên nhanh chóng, minh bạch và loại bỏ được các thủ tục rườm rà.

Một số dự án tiêu biểu trong lĩnh vực P2P Lending: Compound, Aave, Rabit Finance, Unit Protocol,…

Under-Collateralized Lending là gì?

Cho vay dưới chuẩn (Under-Collateralized Lending) là hình thức lending mà giá trị tài sản thế chấp của người đi vay thấp hơn hoặc thậm chí bằng số tiền vay. Điểm khác biệt chính so với cho vay quá chuẩn (Over-Collateralized Lending) là yêu cầu thế chấp thấp hơn, giúp người đi vay vay được một khoản tiền lớn hơn với lượng tài sản thế chấp ít hơn.

Under-Collateralized Lending có thể được coi như một hình thức vay tín chấp (Credit), tức là vay dựa trên uy tín và lịch sử tín dụng của người đi vay thay vì phụ thuộc hoàn toàn vào giá trị tài sản thế chấp.

Một số dự án tiêu biểu sử dụng Under-Collateralized Lending là Cream.

Lending Coin là gì? Tổng quan về lending

Lending Coin, hay còn được gọi là lending, là hình thức cho phép người dùng sử dụng chính những đồng coin tiềm năng mà mình nắm giữ để sinh lời. Bạn có thể hiểu đơn giản là bạn cho vay coin của mình cho người khác với một mức lãi suất nhất định (có thể cố định hoặc linh hoạt). Một số đồng coin thường được sử dụng cho Lending Coin: Onecoin, Hextracoin, Bitconnect, Regalcoin, RGX,..

Hiện nay, có nhiều kênh để bạn tham gia Lending Coin:

• Các sàn giao dịch tiền điện tử uy tín: Binance, Bitfinex, Poloniex, Gate.io,… Ưu điểm của hình thức này là tính tiện lợi, dễ dàng thực hiện trên các sàn giao dịch quen thuộc.
• Các nền tảng cho vay chuyên biệt: Được chia thành hai loại chính là CeFi và DeFi.

Điểm khác biệt giữa CeFi và DeFi:

• CeFi (Centralized Finance): Là các sàn lending hoạt động trong hệ thống tài chính tập trung. Quy trình vay mượn thường có sự tham gia của bên trung gian thứ ba để đảm bảo tính an toàn và minh bạch. Người dùng cần chuyển giao quyền quản lý coin của mình cho nền tảng (custodial) hoặc uỷ quyền cho bên thứ ba (mandate).

Một số nền tảng CeFi tiêu biểu: Nexo, Celsius, BlockFi, Salt,…

• DeFi (Decentralized Finance): Là các nền tảng lending phi tập trung, hoạt động trên nền tảng Blockchain. Ưu điểm của DeFi là loại bỏ hoàn toàn các trung gian, giúp tăng tính minh bạch và hạn chế rủi ro gian lận. Người dùng tự quản lý coin của mình (non-custodial).

Một số nền tảng DeFi tiêu biểu: Compound, InstaDApp, Dharma, Maker, Aave, Fulcrum, Constant, Bzx, Nuo,…

Các yếu tố cần cân nhắc khi tham gia Lending Coin

Khi tham gia Lending Coin, dù trên sàn CeFi hay DeFi, bạn cần lưu ý đến những thông số quan trọng sau để đưa ra quyết định đầu tư hiệu quả:

1. Lãi suất cho vay (Lending Interest Rate): Đây là yếu tố quan trọng bậc nhất mà mọi nhà đầu tư quan tâm. Lãi suất cho vay càng cao thì lợi nhuận bạn nhận được càng lớn.
2. Thời hạn cho vay (Lending Time): Thời hạn cho vay là khoảng thời gian đồng coin/token của bạn bị khóa và được đem đi lending. Thời gian này được tính từ lúc bắt đầu cho vay đến khi kết thúc hợp đồng, bạn nhận lại đầy đủ vốn gốc và lãi vay.

Thông thường, các nền tảng cung cấp cho người cho vay nhiều lựa chọn thời hạn khác nhau, ví dụ như 7 ngày, 14 ngày, 28 ngày, 30 ngày hoặc 90 ngày. Trong khoảng thời gian này, bạn sẽ không thể rút lại khoản tiền gốc đã cho vay cho đến ngày đáo hạn.

3. Tài sản cho vay (Lending Assets): Số lượng đồng coin/token đã ICO mà một nền tảng hỗ trợ lending càng nhiều thì người dùng càng có nhiều lựa chọn để tham gia Lending Coin.
4. Tổng giá trị tài sản được khóa (Lending Total Value Locked – TVL): Đây là tổng giá trị tài sản được khóa và sử dụng trên sàn cho vay. Con số này phản ánh mức độ quan tâm và tham gia của người dùng đối với nền tảng.

Bản chất hoạt động Lending trên sàn giao dịch và nền tảng chuyên dụng

1. Nguồn gốc của đồng coin được cho vay

Để cung cấp dịch vụ Margin Trading (giao dịch ký quỹ), cho phép nhà giao dịch vay thêm một phần coin từ sàn để gia tăng đòn bẩy tài chính, các sàn giao dịch cần có nguồn coin dự trữ. Nguồn coin này đến từ hai nguồn chính:

• Nguồn dự trữ riêng của sàn (Reserve Fund): Trong phương pháp này, sàn sẽ sử dụng chính nguồn coin dự trữ của mình để cho vay. Tuy nhiên, cách này có thể khiến sàn gặp khó khăn nếu lượng người vay ký quỹ quá lớn, đòi hỏi sàn phải duy trì một lượng dự trữ khổng lồ.
• Vay lại từ người dùng: Sàn giao dịch sẽ vay lại coin từ người dùng với một lãi suất nhất định (ví dụ: A%). Sau đó, sàn dùng chính số coin vay được này để lending Margin Trading với một mức phí Margin cao hơn (ví dụ: B%). Thông thường, lãi suất vay từ người dùng (A%) sẽ thấp hơn phí Margin (B%).

2. Sự khác biệt giữa Lending trên sàn giao dịch và nền tảng chuyên dụng

• Trên sàn giao dịch: Coin tham gia Lending sẽ được đưa vào pool cho vay Margin Trading.
• Trên nền tảng chuyên dụng: Coin tham gia Lending sẽ được nền tảng tái lending lại cho người đi vay. Nền tảng sẽ đóng vai trò trung gian và hưởng lợi nhuận từ chênh lệch giữa lãi suất lending và lãi suất đi vay.

Ảnh hưởng của Lending đến giá coin

Lending, hay hoạt động crypto lending, có thể ảnh hưởng đến giá của một đồng coin theo hai chiều hướng: tích cực và tiêu cực.

Tích cực:

• Giảm cung lưu thông: Khi tham gia Lending, coin của bạn sẽ bị khóa trong một khoảng thời gian nhất định. Điều này làm giảm lượng coin đang lưu thông trên thị trường, dẫn đến tình trạng “hàng hiếm” và theo lý thuyết có thể đẩy giá coin lên cao.
• Tăng cầu mua: Lending tạo ra nhu cầu mua coin mới để tham gia lending. Nhu cầu tăng cao trong khi nguồn cung giảm xuống có thể kích thích giá coin tăng trưởng.

Tuy nhiên, tác động tích cực này còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố, chẳng hạn như:

• Tổng giá trị tài sản được khóa (TVL): Nếu lượng coin bị khóa trong Lending chỉ chiếm một tỷ trọng rất nhỏ so với tổng cung của đồng coin đó (như trường hợp Binance Coin – BNB ở ví dụ dưới đây), thì tác động giảm cung và tăng cầu sẽ hạn chế, ít ảnh hưởng đến giá cả.

Tiêu cực (Thuyết âm mưu):

Một số người cho rằng các sàn giao dịch có thể thao túng giá coin thông qua hoạt động Lending. Ý tưởng này được xây dựng dựa trên cơ sở:

• Sàn giao dịch nắm giữ một lượng lớn coin được gửi vào Lending: Người dùng tham gia lending sẽ chuyển coin của họ cho sàn. Lượng coin này có thể được sàn giao dịch sử dụng cho các mục đích khác nhau.
• Xả hàng (dump): Sàn giao dịch có thể bán ra một lượng lớn coin đang nắm giữ trên thị trường, gây áp lực giảm giá. Sau đó, sàn có thể mua lại coin với giá rẻ hơn.
• Tăng lượng coin nắm giữ: Bằng cách thao túng giá xuống, sàn giao dịch có thể mua vào thêm coin với giá rẻ, gia tăng lượng coin nắm giữ của mình.

Kết luận

Lending là một công cụ đầu tư hiệu quả nhưng cần được cân nhắc kỹ lưỡng bởi nhà đầu tư. Cần nghiên cứu cẩn thận các yếu tố liên quan như quy mô thị trường, TVL, uy tín của sàn và chiến lược của các bên tham gia.

Hãy luôn tỉnh táo và đưa ra quyết định sáng suốt để tối ưu hóa lợi nhuận và hạn chế rủi ro trong thị trường đầy biến động này.

FAQ – Các câu hỏi thường gặp

Lending là gì?

Lending, hay lending, là hình thức cho phép người dùng sử dụng chính những đồng coin mà họ nắm giữ để sinh lời. Bạn có thể cho vay coin của mình cho người khác với một mức lãi suất nhất định và nhận lại lợi nhuận sau một thời gian nhất định.

Over-Collateralized Lending là gì?

Over-Collateralized Lending, hay cho vay quá chuẩn, là hình thức cho vay đòi hỏi người vay phải thế chấp tài sản có giá trị cao hơn so với số tiền vay.

P2P Lending là gì?

P2P Lending, hay cho vay ngang hàng, là hình thức kết nối trực tiếp giữa người cho vay và người vay mà không cần thông qua trung gian như ngân hàng.

Under-Collateralized Lending là gì?

Under-Collateralized Lending, hay cho vay dưới chuẩn, là hình thức cho vay không yêu cầu người vay thế chấp tài sản hoặc chỉ yêu cầu thế chấp một lượng tài sản nhỏ hơn so với số tiền vay.